테슬라 실적발표, 예상치, 중요한 것은 가이던스

테슬라에 왜 시간을 많이 할당하는지는 투자의 기본에 해당되기 때문입니다.

투자의 기본은 좋은 회사를 선별하고, 그 선별된 회사에 투자하여, 그 회사가 비지니스를 해나가는 것을 체크하며 같며, 오랜 시간 뒤에 그 회사가 크나큰 성공을 거두게 되면, 나의 투자도 크나큰 결과가 나오는 것입니다.

 

테슬라의 비젼은 향후 제 1의 가치를 가지는 회사가 되는 것입니다. 그 비젼을 성공시키기 위해 테슬라는 여러가지의 전략과 비즈니스 방향이 설정되어 있습니다. 그 비젼이 하나하나 이루어지고 있는 시점에 있고, 어려움도 있었고, 시샘도 있고, 오해도 있어 현재의 주가가 형성되어 있습니다. 하지만.. 투자자의 입장에서는 먼 훗날 크나큰 돈을 만지려면... 정말 좋은 시점입니다. 수량을 조금씩 늘려가고, 매집 단가를 낮추는 정말 좋은 기회가 되는 것입니다.

 

한국시간 1월 26일 새벽(아침) 7시30분경 2022년 4분기 실적이 공개가 됩니다.

초미의 관심은 가격 인하 후 실적 추이 입니다. 수요 위축으로 가격인하 예상했으나 인하폭이 상당히 컷기 때문입니다.

재미있는 사실은 제품 가격을 인하 후 테슬라의 주가는 17%가 상승했습니다만, 다른 자동차 업체의 주가는 하락하였습니다.

1.11 이후 주가 추이 (%)
테슬라	+17%
GM	-4%
Ford	-3%
VW	-2%
현대차	0%

 

월가의 컨센서스는  

-Adj EPS (ex-one time) $1.12

-ASP(ex-RC) $52.4K

- Auto GM 27.6%

 

Gary Black의 예상치는

-Adj EPS (ex-one time) $1.16

-ASP(ex-RC) $48.1K

- Auto GM 27.4%

- 올해(2023) 차량 판매 대수: 190만대

 

대체적으로 테슬라의 EPS는 Wall Street Consensus 보다 높게 나왔으며, 이번에도 비슷한 추세로 발표될 것으로 예상됩니다.

 

테슬라 EPS

 

 

Earning 시장 예상치를 부합할 것으로 예상되나, 더 중요한 것은 향후 테슬라의 가이던스이다.

 

 

경영진은 가격은 인하 하지만, 최근 원가가 다운되었고, 규모의 경제를 가져가고, 영업 레버리지가 커지면 고정비 감소에 효과가 있을 것으로 판단한 것으로 보이고, 최종승인은 일론 머스크가 결정했을 것으로 보입니다.

 

4분기 실적에 비하여 더 중요한 것이 향후 가이던스 입니다. 아래 질문이 주주들이 관심 많은 질문이 될 것으로 보입니다.

 

첫번째는 성장성 입니다.

장기 성장성이 둔화되지 않을까? 사이버 트럭은 23년 중반 출시되는지? 사이버 트럭 스펙과 가격은 언제 발표하는지... 이부분은 테슬라 투자자의 올해 가장 중요한 이벤트입니다.

 

두번째는 수익성 입니다.

경쟁이 치열해져서 수요가 다운되고 대단한 가격인하로 조금 악화되는 부분은 있을 것입니다.

월가는 가격 인하 후 평균 판매단가가 $47,000로 하락될 것으로 보고 있고, 매출 총이익률이 20% 아래로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다. 이에 대한 회사의 전망은 어떤 것인지가 포인트 입니다.

 

세번째는 브랜드 입니다.

많이 손상된 브랜드 가치로 일론머스크가 다시 테슬라에 집중을 요구하는 부분입니다.

머스크의 정치성 발언 증가 후 테슬라 브랜드 파워가 악화 되었습니다. 특히 민주당 지지자 사이에 부정적 영향이 있었고, 이를 관리할 회사 대책이 있는지가 궁금합니다. 테슬라의 고객 충성도는 여전하나, 일반인 중에서 민주당원 브랜드 선호도는 하락한 것이 사실입니다. 또한 트위터 CEO는 언제 지명되는지도 문의될 것으로 보입니다.

 

네번째는 주가 밸류에이션 입니다.

현재는 정말 매력적인 시점입니다. 전통 자동차 회사로 생각하면 안됩니다. SW의 능력을 잊으시면 안됩니다.

 

다섯번째는 4680 배터리 양산 시점입니다.

양산규모와 수율등이 어떤지? 주 1만대 규모 생산 가능 시점은 언제 인지?

회사가 아직 관련하여 자세한 설명을 하지 않았으며, 생산단가 및 주행거리가 주요 변수일 것으로 보입니다. 

 

 

이렇게 한국시간 목요일 이른 아침에 테슬라 4분기 실적 발표 후 주가는 어떻게 될까요?

실적이 시장 컨센서스에 미트를 하였다고 하더라도, 테슬라의 불명확한 가이던스가 이루어질 경우 주가는 단기적으로 하락 가능성에 무게를 두게 됩니다. 테슬라 회사 특성상 위 여러개의 질문에 대한 응답이 명확하지 않을 가능성이 높기 때문입니다.