진작에 알았으면

지난 주, 강력한 취업 보고서와 국가의 차입 한도 상향 조정 계약, 그리고 6월 13일부터 14일까지 예정된 연방준비제도(Federal Reserve)의 정책 회의를 앞둔 조용한 기간의 시작으로, 투자자들은 다가오는 주에 어느 정도의 안도감을 느낄 것입니다. 현재 연방준비제도의 움직임을 살피는 투자자들은 2주 후에 중앙은행이 금리 인상을 멈출 것으로 보고 있으나, 일부 경제학자들은 5월 고용보고서가 연방준비제도의 역할이 아직 끝나지 않았음을 입증한다고 씨부리고 있습니다. 지난 달 미국 경제는 30만개 이상의 일자리를 창출하여 지난 1월 이후 가장 많은 수치를 기록했습니다. 애플은 월요일 쿠퍼티노, 캘리포니아에 위치한 본사에서 개최되는 최신 세계 개발자 대회가 이번 주의 가장 큰 이벤트 중 하나로, 아이폰..

5월 10일 수요일 CPI, 5월 11일 목요일 PPI 가 발표됩니다. 작년부터 쭈~~~욱 매우 중요한 지표가 되었는데요... 그 이유는 이 모든 것이 인플레이션 때문이였습니다. 지난 달까지 CPI 및 PPI는 지속적으로 완화되는 경향을 보여 왔고, 5월 FOMC에서 25bp 금리인상을 한 후에 이제는 더이상 금리를 올리지 않을 것이라는 기대를 시장에서는 하고 있는데... CPI 및 PPI 지표가 여전히 높게 나오면 그부분도 흔들리게 되어 증시도 크게 흔들릴 가능성이 있습니다. 금리가 이렇게 올라가니까, 시장의 아우성이 여기저기에서 터져 나오고 있습니다. "미국의 지방 은행들 모두 파산 각이다, 상업용 부동산 반토막났다, 이것이 제2의 리먼 브라더스 사태 아니냐?" 실제로 파산 규모는 이미 리만 브라더스..

퍼스트 리퍼블릭 은행의 실적이 장마감에 나왔는데요 그리 좋지 않았습니다. 그리고 오늘 부채 한도 불안이 자꾸 커지고 있고요 그래서 금리가 좀 많이 내리는데 일조를 했습니다. 오늘 이번 주에 빅테크 실적 애플만 5월 4일 날 나오고 빅테크 실적이 나오는데 그동안 빅테크들이 주가가 많이 올랐기 때문에 여러 가지 좀 지켜보는 사람들이 많이 있습니다. s&p 500 지수는 지난 3주 연속으로 주간 단위로 모두 1% 미만으로 움직였습니다. 2021년 8월 이후에 가장 긴 기록이고요 별다른 방향성이 없는 그런 박스권 거래가 이어지고 있다는 그런 뜻입니다. 미국 경제가 침체로 향하는지 또 미국 중앙에 금리를 낮출만큼 인플레이션이 둔화될 것인지 그리고 기업 실적은 얼마나 악화가 될지 등 이런 질문에 대한 답이 여전히 ..

어제 투자자들의 초유에 관심사였던 테슬라의 실적 발표가 하루 지난 오늘 시장은 또 한 번의 롤러코스터를 연출했습니다. 오늘의 가장 큰 문제는 최근 시장의 화두인 금리와 경기가 동시에 좋지 않았다는 점입니다. 원래 이 두 가지는 서로 물고 물리는 관계로서 하나가 좋아지면 반대편에 있는 하나가 나빠지면서 호재와 악재 중 어느 것이 더 큰 영향을 미치냐에 따라 시장 움직임을 결정하고는 했었는데요.. 그런데 오늘은 이 두 가지가 동시에 좋지 않았던 하루였습니다. 경기가 서서히 안좋아지고 있다. 우선 장전 발표된 경기지표들이 별로 좋지 않았습니다. 실업수당 청구권수는 시장 예측치였던 24만건을 초과하면서 매주 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 이제는 누가 봐도 점점 고용 상황이 안 좋아지고 있구나 하는 점을 한눈..

ISM 제조업 서비스업 PMI 지수는 재작년에 고점을 찍고 지속적으로 하락하는 추세입니다. 미국의 고용 상황을 알 수 있는 구인 구직 공고 건수 역시 떨어진 모습을 보이고 있습니다. 게다가 비농업 부문 고용자 수가 지속적으로 떨어진 모습이 역시 나오고 있습니다. 그렇지만 실업률은 생각보다 낮게 유지되면서 아직까지 미국의 고용은 버틸만 하다 괜찮다라는 이러한 점을 우리에게 이야기하고 있습니다. 그리고 이것은 미국의 누적저축 금액인데.. 미국의 누적 저축액은 아직 굳건하지만 올해 중반쯤 되면은 이게 바닥날 수 있습니다. 추가적으로 미국의 내수와 관련된 경제지표를 하나 체크해 보겠습니다. 미국의 가계 저축률을 보면 역사적 최저치 부근에서 움직이고 있습니다. 그 만큼 물가가 높아서 저축을 하기 어렵다는 것을 나..

오늘 시장 상황은 최근 약했던 다우가 나름 기지개를 펴고 반대로 나스닥은 그만큼 하락한 것을 보면 어떤 상황이었는지 쉽게 예측할 수가 있습니다. 최근 시장에 가장 주요 이슈 중 하나인 은행 리스크가 오늘은 잠잠해진 양상을 뛰었다는 것을 양대 지수의 가격 흐름만 봐도 쉽게 짐작해 볼 수 있습니다. 다우는 가격이 추세 지지선까지 밀렸다가 매수세의 지지를 받아 겨우 반등에 성공한 반면 나스닥은 추세 저항선의 돌파를 시도하다 매도세의 저항을 받아 반대로 가격이 밀린 상황입니다. 그러니까 양대 지수의 가격 흐름이 정반대였다고 보시면 됩니다. 다우는 전체 30개 기업 중 JP모건, 골드만삭스, 아메리칸 익스프레스 이렇게 3개의 은행주가 포함되어 있고 전체 비중도 7% 정도 됩니다. 또한 안전자산인 채권에 대한 수요..

요즘 증시가 방향을 위로 잡은 듯 상승하는 것을 한마디로 하면 경기의 연착륙 입니다. 현재 시장이 가장 두려워하는 것중에 하나가 경기 침체입니다. 따라서 경착륙의 신호는 악재로 받아들이고, 경착륙의 신호는 호재로 받아들이고 있습니다. 1월 26일 발표된 미국의 4분기 GDP Data는 예상보다 높았습니다. 전기 대비 연율 2.9% 성장으로 3분기의 3.2%에서는 떨어졌지만 시장의 평균적인 예상이였던 2.7%보다는 높았습니다. 지난해 미국 경제는 1∼2분기 마이너스 성장을 딛고 3∼4분기 연속 플러스 성장을 보였습니다. 2022년 연간 GDP는 한 해 전보다 2.1% 증가한 것으로 집계됐습니다. 미국의 GDP는 22년 1분기와 2분기에 연속으로 마이너스 성장을 거듭한 뒤 3분기부터 회복되는 모습을 보였습니..

1월 CPI 발표일은 1/12 다시 CPI가 돌아왔습니다. 1월12일에 발표될 CPI가 매우 중요해졌습니다. 12월달에 확 내려간 CPI로 이제 상품 인플레이션은 걱정없이 내려간다 라고 생각하고 CPI지표가 더이상 중요 이벤트가 안될 것이라고 생각을 했었으나, 지난주 발표된 고용 및 임금 보고서에서 나온 데이터가 애매하게 나와 그 값이 우리가 바라는 값인지를 검증할 방법이 이젠 CPI 이기 때문입니다. 이번에 잘못 나오면 지난 주 오른 것 다 뱉어 내놔야 합니다. 다시 기대치를 만족한다면 투자자들은 안심하고 좀더 분위기가 좋아질 수 있습니다. 즉, 고용이 탄탄해도 인플레이션이 내려갈 수 있다는 컨센서스가 만들어 질 수 있기 때문입니다. 기대치는 6.6% 입니다. 지난달에는 7.1%가 나왔구요. 7.1% ..

파월 연설을 통한 앞으로 연준의 강한 긴축이 줄어들 것이라는 기대감고 연설에 따른경기침체 우려, 어제의 큰 상승에 따른 일부 조정 매물로 오늘은 보합세를 이루고 끝이 났습니다. 미국 10년물 국채금리도 그간 지지선으로 여겨져 오던 3.7을 깨고 급락을 하고 있습니다. 결국 금리인상 피크아웃과 경기침체의 일정부분 반영하고 있는 것입니다. 환율도 계속 하락중에 있습니다. 전문가라는 작자들이 1500원이 넘을 것이다라고 떠들어 대더니 이젠 1300원도 위태롭습니다. 전부 모르면서 이렇게 될 것이다, 봐라 내가 그랬잖아.. 이런 작자들이 참여하는 시장입니다. 너도 모르고 나도 모르고, 주식 오르고, 내리는 걸 아무도 모릅니다. 그냥 좋은 회사 가치를 알고, 꾸준히 저점이라고 생각되는 상황에서 사서 쟁여두면 되는..

시장이 현재 좋지 않아 걱정이 많습니다. 장단기 금리차를 먼저 볼까요? 10년물 금리는 장기 채권금리 이고, 2년물 금리는 단기 채권금리로 보시면 될 것 같습니다. 아래 그래프(https://fred.stlouisfed.org/series/DFII10)는 10년장기 채권금리에서 2년단기 채권금리를 뺀 것을 그래프로 나타낸 것입니다. 기준선 0이 아래이면 역전이 발생된 것이고, 회색으로 보이는 것이 경기 침체를 나타내고 있으며, 그래프에서도 나타나듯이 한번도 빠진 적없이 경기 침체가 발생된 것을 알 수가 있습니다. 대체적으로 장단기 금리의 역전이 발생하고 1~2년 내외의 시차를 두고 경기 침체가 발생된 것으로 과거 Data를 기준으로 확인이 됩니다. 과거의 Data를 기준으로 2023년 2~4분기 정도 어..